12月23日，贵金属、工业金属板块齐涨。成分股中，山东黄金涨超6%，中钨高新、厦门钨业、云南锗业、中矿资源、中金黄金等跟涨。矿业ETF（159690）涨1.71%，实时价格1.906元刷新上市以来新高。
来源：Wind
消息面上，Wind显示，12月23日现货黄金继前一交易日大涨超2%，盘中继续刷新历史新高。截至发稿，现货黄金上探4490美元/盎司，日内涨超1%。
华龙证券认为，价格锚历史性变动，趋势仍未结束，投资需求决定后续空间。黄金与长期美债实际利率的负相关框架解释力逐步弱化，其背后是美元及美国信用的弱化，黄金作为避险资产的性质得到加强，成为全球范围内最佳避险资产。
此外，华龙证券指出，工业金属价格景气持续。上周，LME铜上涨2.75%LME铝上涨2.80%，沪锡周涨幅6.98%。
该机构认为，2026年前后，精炼铜将或出现供需关系拐点，随后转入紧缺。需求方面，美国2026年经济增速预期良好，美联储当前“预防性降息”的思路为软着陆提供多一层保障。同时，市场对2026年中国铜需求较乐观，预期将保持一定韧性。看好2026年以铜为代表的工业金属表现。
今年以来，有色板块持续走高。年初以来至12月12日，申万一级有色金属指数涨幅86.57%，矿业ETF（159690）跟踪的中证有色矿业指数年内涨幅达96.13%。
从基本面来看，行业整体盈利能力提升。Wind数据显示，2025年前三季度，有色金属行业（申万一级）归母净利润同比增长41.43%，其中，第三季度同比增幅进一步扩大至50.81%。中证有色矿业指数弹性优势更大，前三季度、单季度归母净利润分别为49.48%、55.62%。
来源：Wind，上市公司财报
矿业ETF（159690）紧密跟踪中证有色矿业指数，聚焦铜、黄金、稀土、铝、锂等关键金属资源。前十大成分股覆盖北方稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赣锋锂业、赤峰黄金等细分产业链龙头公司。
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